Avenida 297, foi denominada Oswaldo Aranha pela lei 2.614, de 13 de dezembro de 1962, do prefeito municipal José Gomes, segundo projeto de lei aprovado pela Câmara Municipal na sessão realizada a 4 de dezembro daquele ano, com início na Praça Guilherme Aralhe e fim na confluência das avenidas Rei Alberto I e Governador Fernando Costa. Avenida de ligação entre a Ponta da Praia e o Centro, através da faixa portuária. Aliás, dois anos antes, em 1960, pelo projeto de lei 180, o vereador João Inácio de Souza propôs o nome do estadista gaúcho à Rua Particular Galvão.

A Avenida Doutor Osvaldo Aranha foi planejada para se tornar uma das mais importantes obras destinadas a facilitar o acesso ao porto. Em 10 de maio de 1973, o presidente da República, general Emílio Garrastazu Médici, assinou decreto declarando de utilidade pública, para fins de desapropriação, dezenas de imóveis situados próximos à faixa portuária, sobretudo no Paquetá, necessários às obras de dinamização do porto.